上海期货交易所最新公布数据显示，8月14日当周，沪铜库存小幅下滑，周度库存减少0.55%至69,731吨，降至逾两年新低，与创近期峰值的3月中旬相比已减少逾8成。国际铜库存减少增加1425吨至18,430吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存持续去化，连降42个交易日，最新库存水平为204,975吨，降至六个月新低，其中注销仓单超11万吨，预示后续仍有去库动能。现货升水飙升，表明买家愿意为立刻拿到铜支付高溢价，反映现货供应极度紧张，市场处于"挤仓"状态。上周，纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为735,470短吨，再创历史新高，纽铜库存自年初以来已增长近五成。 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所 美国关税预期引发全球库存大迁徙，市场押注美国自2027年起对精炼铜加征15%关税，虽然目前尚未正式公布政策，但抢先进口的趋势正在扩大。Comex-LME价差呈走扩之势，交易商从伦敦、亚洲或其他低价地区买入铜，再运往美国，赚取跨市场价差，致全球铜库存跨区转移持续。只要该预期不消退，美国将继续虹吸全球铜库存，而且后续若关税落地，新一轮囤货潮可能延续。市场供应持续偏紧，全球铜库存呈现“美增非美减”的极端撕裂，导致美国以外地区的库存缓冲有限，成为铜价抵抗宏观逆风的核心锚点。 （文华综合）

8月17日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存6.7万吨，无锡铝棒库存2.7万吨，共计9.4万吨，较上一日增加0.4万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

8月17日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，8月17日广东铝锭库存17.3万吨；无锡铝锭库存31.8万吨；巩义铝锭库存21.5万吨，三地库存共计70.6万吨，较上期库存减少0.5万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

8.17 SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约8月 14日夜盘开盘 23960 元 / 吨，最高价 24000 元 / 吨，最低价 23835 元 / 吨，终收 23945 元 / 吨，较前收上涨0.25%。价格回踩 MA5（23988.91），短期均线拐头向下，MA10、MA20 形成上方压制，MA40、MA60 构成下方支撑。时段内持仓明显回落，以空头减仓为主。技术面来看，4 小时 MACD DIFF 下穿 DEA 形成死叉，绿柱显著放大，短线多头动能快速衰减，价格进入回调阶段。8月 14日伦铝开盘 开盘 3238.5 美元 / 吨，最高价 3260.0 美元 / 吨，最低价 3221.5 美元 / 吨，终收 3245.0 美元 / 吨，较前收上涨 0.22%。当日价格高位震荡收小阳线，自前期高点 3384.5 回落，回踩 MA20（3243.86）获得支撑，价格位于 MA5（3268.58）下方，MA40、MA60 仍对价格形成上方压制。当日成交量有所回落，持仓增加，呈现多头增仓特征。技术面来看，日线 MACD 指标 DIFF（16.09）运行于 DEA（5.41）上方，红柱小幅收窄，多头动能边际减弱。 宏观面： 央行初步统计，2026年前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。美国商务部周五公布，7月零售销售环比下降0.6%，为逾一年最大降幅，市场预期为微幅增长。剔除汽车、建材与加油站的核心控制组销售下降0.4%，创2025年1月以来最差表现。同日公布的密歇根大学8月消费者信心指数初值仅为51，远低于预期的54.5。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为67.5%，累计加息25个基点的概率为32.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为53.3%，累计加息25个基点的概率为39.8%，累计加息50个基点的概率为6.8%。 基本面： 7月铝棒开工率环比走高1.1个百分点至58.3%，同比大幅上升5.2个百分点。得益于二季度铝棒加工费的强势表现，7月国内铝棒供应端延续惯性走高态势，开工率创年内新高，同时为近三年同期高位。随着7月铝价重心自低位明显回升，下游开工表现和采购意愿受抑制，且铝棒供应端的调节存在明显滞后性，国内铝棒加工费自6月高位大幅回落，现已跌至行业平均生产成本线下方。在月内大部分企业增产或满产运行的背景下，加工费的走弱导致小部分铝棒生产企业调整生产策略，提前选择停减产。 展望8月，SMM预计国内铝棒供应端存在高位回落预期，预计开工率将回落至56.9%左右。库存方面，本周一国内主流消费地电解铝锭库存为88.60万吨，环比上周四去库1.2万吨，环比上周一去库3.1万吨。 原铝市场： 早盘沪铝2608合约运行继续在高位，24000元/吨以上的价格对下游采购存在一定的抑制，贸易商之间成交相对积极。今日沪铝现货升水水主要成交重心在8-40元/吨到08-20元/吨之间。铝价接连下调，且恰逢周五备货周期，中原市场下游加工企业接货情绪较前再度小幅回调，但市场整体交易氛围仍较为清淡，持货商挺价意愿较差，报价有持续走低趋势。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝09合约贴水80-110元/吨之间。今日盘面继续大跌，华南现货弱稳调整。跌价叠加库存重新回归去化通道，早间持货方一度尝试挺价出货，但临近周末偏空氛围发酵、先行套现意愿逐渐升温，多数卖方小幅下调让利，主流报价贴水-10~0元/吨、流通偏于宽松，亦有部分坚守升水缓出。需求端，下游从起初看跌观望少采逐步转向逢低增加补货，唯量级有限；贸易环节以压价吸纳贴水货源为主、仅少量接受挺价补入。供需拉锯之下，整体交投不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水60元/吨至100元/吨。 再生铝原料： 今日SMM A00现货铝价收报23870元/吨，环比前一交易日接续下跌250元/吨，国内废铝市场整体跟跌200元/吨。精废价差方面，8月14日佛山型材铝精废价差约为2250元/吨，破碎生铝精废价差约为1150元/吨，较上周再度走扩。原铝价格持续走高背景下，废铝波动幅度相对有限，价格传导机制受阻，主要受两方面因素制约：一是下游再生铝合金需求边际走弱，高温假期叠加传统消费淡季，铸造铝合金企业开工率持续下滑，订单规模缩减；二是河南等地门窗等熟铝系原料库存高企，削弱了废铝价格上涨的弹性。此外供应端“反向开票”政策约束延续，合规带票废铝稀缺性为废铝价格提供底部支撑。近期进口窗口较此前有所改善，贸易商询盘及采购积极性提升，预计8月中下旬陆续到港，短期有望改善进口供应。当前高温假期尚未结束，下游铸造铝合金企业开工率维持低位，订单恢复仍需时日，利废企业大概率延续按需采购、低库存策略，集中补库行情仍需等待。值得注意的是，当前破碎生铝精废价差已走扩至1150元/吨，废铝相对原铝的经济性优势有所恢复。 预计短期废铝市场将延续高位窄幅波动格局，终端需求疲软仍是压制价格的核心因素。 再生铝合金： 现货方面：今日ADC12市场报价整体下调200元/吨。价格下调主要受到铝价回落、废铝价格跟跌带动成本下移，以及铸造铝合金盘面走弱等因素影响，成本端支撑有所减弱。同时，当前仍处高温淡季，部分下游尚未完全复工，订单及采购需求偏弱，现货市场缺乏足够支撑，企业挺价意愿有限。在成本下移与需求疲弱的共同作用下，今日ADC12价格整体跟随市场走弱。 综合展望： 宏观面，美国 7 月通胀数据如期回落，叠加 7 月零售数据大幅走弱，连续偏弱的经济数据显著下调市场对美联储 9 月加息预期，9 月加息概率大幅下行，市场开始交易加息终点预期。美元指数承压走弱，为外盘金属提供宏观托底。基本面缺口延续，铝锭库存持续去化，海外供应端阿联酋EGA披露AlTaweelah铝厂复产进度，目前全厂1262台电解槽已有18%重启，复产节奏较市场此前预期有所提速，前期交易的供应偏紧溢价面临回吐压力。短期铝价预计偏强震荡运行，但上方空间将受复产预期一定压制。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

上周五，伦锌开于3745美元/吨，盘初伦锌围绕日均线附近震荡走低，临近欧洲交易时刻低点3720美元/吨；进入欧洲交易时刻后，多头逢低入场，伦锌逐步企稳回升；夜盘时段，多头持续发力推动伦锌震荡上行，摸高3784美元/吨；盘尾受布林上轨压制，伦锌小幅回落，终收涨报3762美元/吨，涨17美元/吨，涨幅0.45%。成交量减少至9829手，持仓量增加306手至25.5万手。上周五伦锌录得小阳柱，下方各路均线提供支撑，上方布林道上轨形成压制。受美国零售销售月率意外为负，美元走弱及LME Back结构扩大影响，伦锌维持震荡偏强格局。 上周五，沪锌2609合约开于25750元/吨，盘初多头增仓推动沪锌快速上行，摸高25925元/吨；随后受布林上轨压制及获利盘涌出，沪锌震荡回落；盘尾探低25690元/吨后小幅反弹，终收报25740元/吨，涨85元/吨，涨幅0.33%。成交量减少34646手至51270手，持仓量减少1626手至97541手。上周五沪锌录得一带长上影线的小阴线，但日K重心上移，下方各路均线提供支撑。社会库存持续去库，但消费不佳抑制上方空间，锌价区间运行为主，关注国内外库存表现。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM8月17日讯：   工业硅 价格 上周华东通氧553#硅在9100-9200元/吨，价格重心小幅上移。受供应端硅企减产基本面改善，及市场多头情绪影响，工业硅期货价格向上推涨，部分硅企套保出货增加，部分硅企仍在观望。关注后期头部硅企开工率变化，以及下游实单采购情况。 产量 7月下旬及8月初部分硅企减产以及停产增多，8月份工业硅产量预计环比下降明显。 库存 社会库存: SMM统计8月13日工业硅主要地区社会库存共计50.1万吨，较上周环比减少1万吨。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。仓库提货持续，叠加到货较少，社会仓库实物库存趋势继续下降。 多晶硅 价格 周末多晶硅N型复投料目前主流厂家期望价格40-45元/千克，但下游对高价接受度有限，颗粒硅维持40元/千克左右报价，市场后续或多将根据自己基地成本报价。 产量 7月国内多晶硅将出现较为显著增加，主要来源于西南地区爬产，但目前看国内产量超过10万吨，8月预计产量继续增加。 库存 目前市场成交极为有限，基本无新签订单出现，多晶硅库存随即出现一定上升。 组件 价格 上周国内组件企业指导价由于成本端的支撑动力增强下均有所上调，但目前成交订单仍旧较少，国内集中式主流价格仍在0.7元/瓦左右，分布式方面接受程度也较差，仅少量订单恐涨采买。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.713元/w、0.723元/w、0.7285元/w，集中式Topcon182/183、210N、210R高效组件分别报价0.705元/w、0715元/w、0.708元/w。 产量 目前组件厂商开工变化幅度有限，基本均为交付订单生产，但随着近期成本端的增加以及下游接受意愿度的下降，组件企业开工有下降的预期。。 库存 上周国内组件库存有所增加，主要随着组件价格上涨，下游采买情绪迅速降温影响导致。   高纯石英砂 价格：当前国内内层砂价格为4.0-4.7万元/吨、中层砂价格为2.1-2.4万元/吨、外层砂价格为1.3-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为5.0-5.4万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6100元/支，36寸石英坩埚价格为6500-6800元/支。目前内层砂价格区间高价小幅上涨，高品质砂的价格随坩埚要求而提升，近期石英板材、棒材报价涨幅近30%，侧面说明石英砂耗材价格在走高。 产量：8月国内高纯石英砂排产环比下降约1%，主要由于硅片连续两个月减产，使得坩埚厂计算需求来匹配供应量，进而放缓石英砂的采购节奏。近期半导体用砂、光伏石英板等耗材的消费量略有上升。 库存：8月进口砂库存继续增加，2026年三季度硅片企业按排产量合理采买坩埚，整体石英砂库存水位继续增加。 光伏玻璃 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.5-16.0元/平方米，价格稳定。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.5-17.0元/平方米，价格稳定。 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价9.0-10.0元/平方米，上周国内玻璃企业报价基本位于9.5元/平方米以上，部分优惠订单成交价格为9.0元/平方米，但随着玻璃供应预期的下降，玻璃企业报价有继续上调的预期。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价10.0-11.0元/平方米，价格上调。 产量 上周国内暂无冷修窑炉，但近期国内开工随着窑炉减停产的影响，实际产量仍在维持下降趋势。 库存 截至当前，国内光伏玻璃企业在手库存量维持下降，部分企业不含死库存，天数也有降至40天以内，但整体仍相对较高，8月库存预计继续下降，但幅度与组件厂商采买策略相关。